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30 jul 2025
Conceptos básicos
Los mercados no siempre siguen las reglas habituales, especialmente en tiempos de incertidumbre. Una de las situaciones más complicadas para los traders es una trampa de liquidez, cuando la economía se desacelera y el dinero deja de moverse. Pero, ¿cómo afecta eso al trading?
En este artículo, aprenderás qué es una trampa de liquidez, cómo identificarla y cómo puede cambiar el comportamiento de los mercados. También mostraremos ejemplos del mundo real y compartiremos consejos para ayudarte a ajustar tu estrategia cuando el mercado se sienta estancado.
"Trampa de liquidez" es un término que proviene de la economía y se refiere a una situación en la que las tasas de interés están cerca de cero, pero aun así las personas no quieren gastar ni invertir. Entonces el efectivo se acumula y la economía se desacelera. La idea proviene del economista John Maynard Keynes durante la Gran Depresión.
En el trading, es cuando el mercado parece activo, los precios se mueven rápido, pero en realidad no está pasando nada. Ves rupturas falsas, retrocesos rápidos y mucho movimiento lateral. Los traders creen que se avecina un gran movimiento, pero no ocurre nada.
A veces, las acciones de baja flotación suben rápidamente, y los traders comienzan a vender en corto esperando una caída. Pero la acción no baja, sube aún más y los atrapa. Sucede lo mismo con los traders de ruptura: compran el movimiento, pero el precio se detiene. Esa es la trampa: el dinero está en el juego, pero nadie está ganando en realidad.
Las trampas de liquidez cambian el comportamiento de los mercados, y los traders deben ser conscientes de ello. Las señales habituales ya no impulsan los precios. La volatilidad es mínima, los precios no muestran una tendencia clara y los traders pueden asumir menos riesgo de inversión. Esto se llama un mercado "de aversión al riesgo".
En este tipo de mercado, el trading funciona de manera diferente. Hay más señales falsas y movimientos de precios más lentos. Saber cómo funcionan las trampas de liquidez ayuda a los traders a adaptarse, mantenerse flexibles y detectar nuevos tipos de oportunidades.
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Detectar las señales de una trampa de liquidez puede ser un desafío, pero hay algunos indicadores claros que los traders y los inversores pueden buscar. Estas señales de advertencia muestran que, incluso con mucho dinero en el sistema y tasas de interés muy bajas, la economía no se está recuperando.
A continuación, se muestran algunos signos simples de que puede estar ocurriendo una trampa de liquidez:
Cuando los bancos centrales reducen las tasas a cero o por debajo, por lo general significa que se quedaron sin opciones. Si eso no conduce a más préstamos o a una inflación más alta, es una señal de advertencia de que la economía podría estar estancada.
Cuando las tasas de interés a largo plazo se acercan a las de corto plazo, significa que los prestamistas no esperan crecimiento. Esto muestra una confianza mínima en el futuro.
Por lo general, cuando la Fed o el BCE anuncian nuevo apoyo, los mercados responden. Pero si no ocurre nada, indica que sus herramientas pueden dejar de funcionar.
Si caen las tasas de inflación implícitas a 5 años, significa que los inversores no creen que un estímulo vaya a ayudar. Esperan que continúe un crecimiento débil.
Los bancos centrales pueden agregar más dinero (como a través de la expansión cuantitativa (QE por sus siglas en inglés), pero si los bancos no prestan y las personas no piden prestado, eso es una señal clara de una trampa de liquidez.
Las tasas de interés bajas por sí solas no significan que sea una trampa de liquidez. Se convierte en una cuando las personas dejan de invertir y retienen el efectivo. Es entonces cuando la economía realmente se desacelera.
Las trampas de liquidez son más que solo teoría económica. Ocurrieron en países grandes y duraron años. Reunimos algunos de los ejemplos más importantes e impactantes de la historia:
Después de que la economía de Japón se desplomara a principios de la década de 1990, el país entró en un largo período de crecimiento lento. El Banco de Japón redujo las tasas de interés a 0% e imprimió dinero (QE) para intentar ayudar. Pero la economía no creció, se mantuvo por debajo del 1%.
Incluso en 2019, las tasas de interés seguían en -0.1%, el yen japonés se mantuvo fuerte y el Nikkei 225 no había recuperado su máximo de 1989. A pesar de muchos esfuerzos, la economía de Japón mostró poca mejoría durante años.
Después de la crisis de 2008, la Reserva Federal bajó las tasas de interés a casi cero y lanzó tres grandes rondas de QE. Pero la recuperación fue lenta y la inflación se mantuvo baja. Los precios no subieron mucho, y el mercado de acciones solo se recuperó con una fuerte ayuda del gobierno, no solo por las tasas más bajas.
El Banco Central Europeo intentó tasas de interés negativas, impresión de dinero y préstamos especiales a los bancos. Aún así, países como Italia, España y Grecia tuvieron un crecimiento débil. La inflación no repuntó y el euro se mantuvo fuerte en tiempos difíciles, lo que demuestra que estas acciones no fueron suficientes para convencer a los inversores o cambiar el mercado.
Después de la crisis financiera global, el Banco de Inglaterra redujo las tasas cerca de cero y compró activos para ayudar a la economía. Pero el crédito se mantuvo débil, la inflación fue volátil y el crecimiento se desaceleró. Incluso con tasas extremadamente bajas, los precios no se estabilizaron.
Observar ejemplos pasados te ayuda a identificar las señales de advertencia temprano y a tomar mejores decisiones antes de que el mercado se desacelere.
Cuando las tasas de interés están cerca de cero y los estímulos no funcionan, los patrones normales de trading de Forex se rompen y aparecen nuevos riesgos. Esto es lo que los traders deben tener en cuenta:
Cuando las tasas son bajas en todas partes, las operaciones de acarreo no rinden. Las divisas de alto rendimiento como el AUD y el NZD pierden su ventaja, y pares como el AUDJPY a menudo se estancan o caen. Los traders dejan de ser recompensados por mantener el riesgo.
En tiempos inciertos, el dinero fluye hacia divisas seguras como el USD y el JPY. Incluso las malas noticias de EE.UU. podrían no debilitar al dólar. La seguridad importa más que los datos.
Los sectores vinculados a la economía (bancos, autos y materiales) suelen fracasar. Los inversores juegan a lo seguro, por lo que el momentum se desvanece y los precios se mueven menos.
Los mercados se calman a medida que las medidas de los bancos centrales pierden fuerza. Pero el miedo se acumula bajo la superficie, y las noticias sorpresa pueden causar saltos bruscos, tomando a los traders desprevenidos.
Los cambios en las tasas y los anuncios de QE ya no mueven los mercados como antes. Los traders centran su atención en acciones gubernamentales como planes de gasto, infraestructura y recortes de impuestos, que tienen un mayor impacto.
Operar durante una trampa de liquidez significa que el mercado a menudo se mueve lentamente, en direcciones aleatorias o no sigue los patrones habituales. Pero eso no significa que no puedas operar, solo necesitas ser más táctico. Aquí tienes algunos consejos clave:
| Comportamiento del mercado | Consejo táctico |
| Las grandes rupturas generalmente fracasan, y las tendencias no duran mucho. | Opera el rango, no la ruptura: busca operaciones que reboten entre soporte y resistencia. |
| Los bancos centrales pierden impacto. | Sigue las noticias fiscales, no solo los bancos centrales: los cheques de estímulo, las reducciones de impuestos y los planes de gasto importan más. |
| Los activos como el USD, el JPY y el CHF a menudo se fortalecen. | Observa los gráficos de refugio seguro y las señales de riesgo como el VIX, el DXY y los rendimientos a 10 años para cronometrar las entradas. |
| Los movimientos pueden comenzar y fallar rápidamente; el volumen puede desaparecer. | Prepárate para movimientos falsos y acciones lentas: operar en exceso es perjudicial, así que espera configuraciones claras. |
Las trampas de liquidez no ocurren con frecuencia, pero cuando suceden, cambian la forma en que se mueven los mercados. Las tasas de interés permanecen mínimas, la volatilidad se reduce y las acciones de los bancos centrales no tienen mucho efecto. En tiempos como estos, los traders necesitan dejar de centrarse únicamente en los bancos centrales y comenzar a observar el gasto público, los planes y otras noticias fiscales. En lugar de perseguir tendencias, es mejor buscar configuraciones de rango entre soporte y resistencia.
Si la Reserva Federal hace un gran anuncio y el mercado apenas reacciona, no es una señal de fortaleza, es una advertencia. Ahí es cuando los traders astutos encuentran su ventaja al detectar el cambio temprano.
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